Le Mudharaba

Il s'agit d'un contrat entre un organisme de titrisation et une entreprise.

L'organisme de titrisation émet un Sukuk, une obligation envers des tiers qui le finance. L'organisme agit alors comme bailleur de fonds dans un projet pré-déterminé et l'entreprise est le gestionnaire de ce projet. Il s'agit bien souvent d'investir dans une activité ou une classe d'actif prédéterminée qui octroie à chacune des parties une part du résultat déterminée à l'avance, lors du démarrage de l'investissement.

L'organisme de titrisation n'intervient dans la gestion du projet ; sa participation se limite à assumer les risques liés à l'activité générée par le projet.

La gestion du projet est assurée par le Gestionnaire qui ne partage cependant pas les pertes du projet. S'il y a une perte financière, elle est prise en charge totalement par le bailleur de fonds, l'organisme de titrisation. Le gestionnaire perd alors l'opportunité de percevoir des revenus liés à sa gestion à terme sur un projet qui a alors échoué.