Cat Bonds

Un Cat Bond est une obligation dont le versement des intérêts et le remboursement du principal dépendent de la survenance d'une ou plusieurs catastrophes naturelles.

L'investisseur souscrit à des obligations dont le terme est fixé d'avance mais dont le rendement est dépendant de la survenance d'une catastrophe naturelle, d'un évènement geologique, politique, économique, monétaire, terroriste, ou autre. Le Fonds de Titrisation négocie avec une société commerciale le paiement d'une prime de titrisation destinée à couvrir cette société contre le risque de réalisation de l'évènement.

Si l'évènement se produit, le Fonds rembourse à la société un montant lui permettant de faire face au risque. Dans ce cas, les investisseurs ne recoivent rien de leur investissement.
Si l'évènement ne se produit pas ou ne se produit que partiellement, le Fonds conserve la prime de titrisation et les investisseurs se voient rembourser le capital augmenté de la prime de titrisation en fonction du nombre de titres émis par le Fonds.

Le Cat Bond est émis via un Fonds de Titrisation, ce qui protège l'investisseur en cas de faillite de l'émetteur. Le risque titrisé est donc similaire à un risque d'assurance. Le marché des Cat Bonds n'est pas limité aux investisseurs institutionnels, les sociétés peuvent également en tirer parti.

1 Phase initiale
2 Régime normal
3 Sinistre
4 Échéance

Phase initiale

Le fond de Titrisation émet des Cat Bonds et entre dans un contrat de couverture avec la cédante. Les fonds des investisseurs sont placés par le Fond de Titrisation dans des actifs sans risques.